尚盈配资粉笔2024年净利润2.4亿元，AI研发投入将年增30%确保绝对领先

国内职业教育行业竞争持续加剧，AI技术已成为企业实现战略突围的重要抓手。粉笔作为国内非学历职业教育培训领域的头部企业，在连续多年布局后，其人工智能产品矩阵于2024年逐渐成型，并开始转化为商业价值，为公司业绩可持续增长奠定基础。

3月28日，粉笔披露2024年年报，报告期内实现营收27.9亿元，实现归母净利润2.4亿元，较上年同比增长27%。得益于创新OMO一体化业务模式产生的巨大协同效应，该公司自上市以来，连续多份财报实现净利润的两位数增长，目前整体盈利能力高于同行业企业，依然处于良好水平。

研发投入方面，粉笔整体支出降至2.2亿元，但依然处于行业第一梯队，并且其中用于AI部分的研发支出还较去年增长了1280万元。

得益于投入力度持续加大，报告期内粉笔不仅推出了自研垂域大模型，还陆续落地了多款AI产品，加快推动AI技术的商业化价值开发。在技术加持下，公司经营效率继续显著提升，报告期内毛利率和净利率分别达到52.5%和8.6%，均较上年保持增长。

坚持高质量增长应对行业竞争

近年来，随着职业教育政策的陆续落地、国内就业市场竞争加剧以及企业转型升级对新型人才需求的增强，我国非学历职业教育培训市场规模增长迅速。其中，招录类考试培训市场增速明显。

根据弗若斯特沙利文此前报告，2021年国内职业考试培训市场规模691亿元，其中公务员、事业单位、教师考试培训市场规模分别为121亿元、116亿元和68亿元，2016-2021年复合增速7%、5%和28%。该机构预计，到2026年，上述三个细分市场有望分别增长至202亿元、174亿元和129亿元。

从实际情况来看，其中公务员考试培训赛道尤其火热。数据显示，2025年度国考共有341.6万人通过资格审查，同比增长12.6%，再度刷新历史新高，平均竞争报录比为86:1，创下近五年新高。与此相对应的是，报告期内粉笔的用户基础也十分稳固，月平均活跃用户数为914万，并且依然处于上升通道。据介绍，2024年备考阶段，粉笔模考大赛共举办44季，累计参与报名人次超过878万。AI面试模考大赛上线一周，报名人次突破4.3万；截至2025年3月初，单日峰值报名人次达3.5万。

未来随着国考竞争的持续加剧，有望进一步带动对于相关招录培训需求的提升，而以粉笔为首的职业教培企业行业景气度或仍将处于持续高位。

值得注意的是，随着需求火热，教培行业中小型机构不断增多，尤其是自媒体平台的火热使个体教师也纷纷加入战局，并凭借低价优势获得一定市场份额，对现有市场格局形成扰动的同时，行业整体利润率也因此出现明显下滑。

面对这一行业挑战，公司表示仍将保持战略定力，继续维护及坚持优质教研和贴心服务的传统优势，拒绝依靠生产同质化低质低价产品来达到维护市场份额的目的，“先进的科技、优质的内容以及细致的服务是支撑粉笔在过去十年应对各种挑战，实现平稳发展的重要基石。未来十年，我们仍将保持进取心态，立足这三个基点实现有序平稳发展，让公司成为健康可持续发展的企业。”

AI产品矩阵构筑可持续增长动力

AI技术的快速发展，尤其是DeepSeek等大模型的出现，给教培行业的发展形态带来了巨大影响。国金证券认为，在相关政策支持背景下，2025年有望成为AI+教育应用落地的关键窗口期。

粉笔多年来持续布局AI技术，凭借所积累的数据优势，公司于2024年推出了自研垂域大模型，并陆续落地了粉笔AI老师、精品面试AI点评、AI刷题系统班产品，服务范围持续扩大，形成了覆盖“高频学习-刚需场景-系统提升”三大核心产品线。

根据内部测评数据显示，在题目答疑场景，粉笔自研垂域大模型在言语、判断推理、常识、资料分析等科目中的跑分表现均优于DeepSeek等通用大模型，展现了其AI技术在公考培训这一领域的领先性以及商业化能力。粉笔董事长、CEO、创始人张小龙表示，好的AI技术一定要和行业数据经验深度结合，才能提升服务的针对性。

基于上述核心产品线，通过订阅制、按次付费、AI解决方案的多元商业化组合，粉笔形成了对用户全生命周期需求的覆盖能力。这一差异化优势使其在激烈的行业竞争中脱颖而出，成为其净利润连续实现两位数增长的重要保障，同时也继续奠定了公司未来的可持续增长潜力。

粉笔在年报中表示，鉴于大模型的快速进化，垂直领域的小模型必须在各自领域比大模型进化得更快、更精准，才能保障AI产品的商业化价值。“我们将继续加大在产品、技术、算力等方面的投入，让我们的AI产品保持行业绝对领先。”

目前粉笔在AI技术上的布局仍在持续推进。2024年底，公司引入DeepSeek大模型，进一步推动其自研垂域大模型性能释放。2025年3月，粉笔垂域大模型PRO深度推理能力上线，实现从数据到洞察的跨越。国泰君安表示，AI教育场景具有需求刚性，且用户基数大、付费意愿强。未来随着AI模型的快速迭代，粉笔在“AI+职业教育”领域有望持续发力。

粉笔总裁魏亮透露，接下来，粉笔将以每年30%的增速加码AI研发投入，联合顶尖机构共建教育大模型实验室，打造具备“诊断-预测-进化”能力的智慧教育中枢。

（此文不代表第一财经观点，系处于传递商业资讯目的刊登。）

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